据证券之星公开数据整理，近期北京君正（300223）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入47.41亿元，同比上升12.54%，归母净利润3.76亿元，同比上升2.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.05亿元，同比上升28.98%，第四季度归母净利润1.2亿元，同比上升95.01%。本报告期北京君正公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达124%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.46亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.09%，同比减7.2%，净利率7.92%，同比减8.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.84亿元，三费占营收比10.21%，同比减1.12%，每股净资产25.8元，同比增3.07%，每股经营性现金流1.29元，同比增70.96%，每股收益0.78元，同比增2.62%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 财务费用变动幅度为-38.98%,原因:汇兑损益增加。
- 税金及附加变动幅度为52.5%,原因:销售增长计提税费增加。
- 投资收益变动幅度为31.57%,原因:收到理财产品收益增加。
- 资产处置收益变动幅度为283031.9%,原因:处置部分资产。
- 营业外收入变动幅度为-63.3%,原因:本期处置废料减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为71.3%,原因:销售增长致销售商品、提供劳务收到的现金增长。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.45%,原因:用于购买银行理财产品的到期收回金额增加致投资活动现金流入同比增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为93.21%,原因:实施股权激励致筹资活动现金流入增加。
- 长期股权投资变动幅度为43.96%,原因:联营企业盈利。
- 在建工程变动幅度为629.65%,原因:未安装设备增加。
- 合同负债变动幅度为66.79%,原因:期末预收货款增加。
- 租赁负债变动幅度为-31.41%,原因:部分子公司经营场地租赁协议到期终止。
- 应收票据变动幅度为91.14%,原因:以应收票据结算的业务增加。
- 预付款项变动幅度为75.46%,原因:预付供应商货款增加。
- 其他应收款变动幅度为-99.42%,原因:本期收回产能保证金。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:长期应收款到期。
- 开发支出变动幅度为-33.3%,原因:部分研发项目暂停资本化并计提减值。
- 其他非流动资产变动幅度为69.21%,原因:子公司预付可以抵房款的购房意向金。
- 应付账款变动幅度为38.11%,原因:应付供应商货款。
- 应交税费变动幅度为165.5%,原因:销售增长计提税金增加。
- 其他应付款变动幅度为53.33%,原因:计提各项专业服务费及佣金。
- 其他流动负债变动幅度为166.91%,原因:期末预收货款增加。
- 递延收益变动幅度为-72.6%,原因:政府补助减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.32%，资本回报率不强。去年的净利率为7.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/5.4%/5.4%，净经营利润分别为5.16亿/3.64亿/3.75亿元，净经营资产分别为65.73亿/67.61亿/69.09亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.63/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.84亿/26.53亿/28.94亿元，营收分别为45.31亿/42.13亿/47.41亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124%）
该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的唐晓斌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为199.62亿元，已累计从业11年97天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有北京君正最多的基金为永赢先锋半导体智选混合发起A，目前规模为6.9亿元，最新净值1.6799（3月27日），较上一交易日下跌0.48%。该基金现任基金经理为张海啸。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从 3季度开始涨价幅度？调整节奏？
答：公司从去年第三季度开始调整价格，实际执行新的价格基本是第四季度陆续开始的。不同客户、不同产品是有差异的，没法给出平均涨幅比例。目前已对很多报价有效期做了调整，比如由原来的年度或者季度报价调整为报价或者月度报价，公司有权利根据实际市场情况更新价格。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
